shein跨境電商平臺上市「shein上市沒」

隨著當代人的審美需求越來越多變，曾經風光無限的服裝行業也成為“一將功成萬骨枯”的高風險行業：幾年前還活在時尚中心的Zara等品牌，如今在一些人眼中已變得又老又慢，Esprit等前時尚品牌甚至早早就宣布退出了國內市場。

但是，對一些品牌而言，危機就是機遇。

最近，有一家主打歐美市場的中國跨境服飾電商巨頭準備到香港上市了，它就是子不語集團。

子不語何許人也？

子不語存在和高速發展，本身就是國內跨境電商飛速發展的最好注腳。

子不語的全稱是杭州子不語集團，作為全國配置最全面的電商之城，杭州的電商行業不斷創造著新的故事，也一次次顛覆了世人的認知：中國最大的電商平臺阿里巴巴、年營收百億的頭部主播、大批實力不菲的跨境電商公司，不斷在這片熱土涌現，包括子不語。

子不語的創始人叫華丙如，他出生于1987年，今年34歲。

和大多數大學生創業的經歷一樣，華丙如在安徽讀大學時，不安份的做起了電商，他選是在淘寶上開了一家商鋪，作為一種課余愛好來經營；沒想到一來二去，沒有任何資源優勢的他的淘寶店居然站穩了腳跟。

所以在大學畢業之后，當別的同學還在為接不到大廠的offer而憂愁時，華丙如第一個想到的是終于可以到廣闊天地大干一場了，于是拉上自己的朋友王詩劍，從巢湖直接跑到杭州去創業，當時，是2011年。

一年后，子不語在天貓開設了旗艦店，主要業務聚焦在女裝產品上。

2014年，子不語瞄準了一個更快的發展賽道：跨境電商，上線了亞馬遜網店，業務也轉型到跨境電商。

2019年，子不語的年營收達到14.29億，當年的利潤超過8000萬。

而2020年和2021年，子不語的營收分別為14.29億、18.98億，利潤分別為1.14和2.01億元，整體上保持著增長的趨勢，在服裝行業整體上一片凋零的背景下，子不語的發展，有些另類。

子不語過去三年的營收情況

2020年，子不語在整個中國跨境出口B2C電商服飾公司中排名第三，占據了0.4%的市場份額。而在北美市場，子不語已經取得了排名第一的驕人戰績。

隨著業務規模的擴大，為了獲得更大的成長空間，接下來，上市成為子不語的選項。

從上市說明書可以看出，如今，創始人華丙如持股超50%，是公司的最大股東，其他的股東中，持股最高的是王詩劍及饒興星，但是持股比例也沒有超過10%。

當然，按照相關規定，單純的中國境內公司，是不可能在香港上市的。所以在上市前，子不語必然先辦一點必要的“手續”。

什么樣的手續？由一家外資公司先將國內的公司給收購了，將自己變成中外合資企業后，再將公司賣給一個非境內自然人，實現在香港上市。

所以我們看到，2018年11月，五家寧波公司與境外自然人訂立訂增資協議，由后者認購子不語的大部分注冊資本；認購完成后，子不語和這五家寧波公司分持股份，通過這樣的操作，浙江子不語變成了中外合資公司。

隨后，這五家寧波公司和上述境外自然人再次訂立股權轉讓協議，香港子不語完成對浙江子不語的股權收購，具備在港交所上市的條件。

如果我們簡單回顧一下，因為公司在國內上市時有營收、利潤等方面的硬性要求，一些達不到要求的國內公司都是通過上述路徑實現在香港上市的，小米啊，京東啊，阿里巴巴啊，都是這樣。

下一個SHEIN？

說到子不語，我們很容易想到另一個跨境服裝巨鱷：SHEIN。

的確，子不語和SHEIN之間還真的有很多相像的東西。

首先，都是做跨境服裝的。這一點不用談得更多了。

其次，在商業模式上高度相似：都是主打上新鏈路更快的快時尚模式。

在上新規模上，子不語更是讓人嘆為觀止：一款成品從設計到上市的時間可以壓縮到7天，一年可以推出1萬件以上的新款，這也讓它能同時為近千個重要客戶從容供貨。

而我們知道，Zara推出一件成衣的最短時間是2周，從產品出新速度上說，子不語已經實現了對Zara的碾壓。子不語能做到這一點，當然離不開杭州發達的服裝、原料基地在內的成熟的供應鏈基礎。

第三，都是針對歐美市場，而且都是走的低價路線。

子不語的客戶群為歐美中青年女性，她們對樣式、價格更為關注。從財報中也可以看到，子不語的產品單價大約在20美元左右，比名聲在外的優衣庫和Gap還更便宜。如果和國內品牌做一個類比，就是買一件班尼路，名氣比不上國際大牌，但是在品質上還過得去的那種。

從各個方面來看，SHEIN目前有的一些東西，子不語基本上都有了。而且，SHEIN目前沒有的東西，子不語也有了。比如說，在上新速度上，子不語甚至有時比SHEIN還會更快一些。

綜合來看，子不語成為下一個SHEIN，有非常大的可能！

如果這個軟肋提高了，前景無限

當然，子不語也是有軟肋的，現在來看，這個軟肋還十分明顯：高度依賴亞馬遜等跨境電商平臺。

從財報可以看出，來自亞馬遜的收入占到子不語總營收的70%以上，其中，美國市場貢獻了近86%的營收。

而2021年初開始集中爆發的亞馬遜封號事件也一次次給那些風光無限的中國賣家敲響了警鐘：別人的平臺，規則都是別人定的，就算你以為自己很合規了，平臺還是可以用更合規的理由封禁你！

反觀SHEIN，不僅推出了獨立站，還有專門的網店和自己的app。

2021年5月，SHEIN還一舉取代亞馬遜，成為美國iOS和Android平臺下載量最多的購物應用。

除了美國，SHEIN已經在全球50多個國家的iOS購物應用中排名第一，而且增長率是亞馬遜的幾倍。

所有這些，是目前子不語不敢望其項背的。

所以下一步，怎樣開辟自己的獨立站，甚至開發出一款擁有千萬級、億級以上的應用，對子不語而言，是必須認真考慮的事情。

作者：電商君